美联储漫长的加息周期，让一块大陆承受了比其他地方更多更严重的痛苦——非洲。

在欧美央行已经按兵不动、准备进入降息通道之际，绝大多数非洲国家仍然面临着两位数的通胀率，基本品的进口都成了难题。持续的货币贬值让许多中产家庭在短短几个月内返贫，以尼日利亚奈拉为例，2022年1月以来，奈拉兑美元已经下跌了74%，两年前攒钱供孩子上大学的家庭，现在可能吃饱饭都成了问题。

作为全球贸易的关键媒介和最重要的储备货币，美元的波动影响的不仅是美国，更是全球经济。

在美联储数十年来加息周期的影响下，美元兑非美货币汇率飙升。以美元计价的国际粮价和能源价格高企，依赖进口粮食、能源的非洲国家因此通胀持续上升。

而且，早先宽松的货币政策下，低息美元大量涌入非洲。但等到加息周期一开始，美元资产吸引力上升，这些非洲国家的美元外汇开始回流美国，货币迅速贬值，家庭储蓄被侵蚀、企业运营成本大幅上升。

更糟糕的是，因为债务也是以美元计价的，突然的大幅加息会导致偿债成本飙升，让许多非洲国家陷入流动性困难，债务负担雪上加霜。

除了加息，美国债务规模堪称恐怖的扩张速度，也是导致美债收益率上升、美元升值的关键因素之一。

美国财政部数据显示，自2023年6月达到32万亿美元以来，美国债务规模又在短短3个月后突破33万亿美元，今年1月4日，更是突破了34万亿美元的天花板。平均算下来，大约每100天，美国债务规模就增加1万亿美元。

作为对比，此前美债规模从31万亿到32万亿美元耗时约8个月。

更高的美债收益率，意味着美债价格下跌，而以美元计价的美债被抛售，则会拉升美元的需求，进一步推高美元兑非美货币的汇率。非洲国家的梦魇无限重复。