受近期减产预期扰动，国际和国内铜价携手大幅上涨。

3月15日盘中，伦敦铜升至9066.5美元/吨，刷新近11个月以来最高水平。

国内商品市场上，沪铜2405连续四个交易日收涨，截至3月15日收盘收涨2.02%，报71570元/吨，盘中最高触及73270元，创2022年5月以来新高。

铜价大幅上涨也带动了A股有色金属板块走强，截至3月15 日收盘，北方铜业（000737.SZ）收盘涨停，铜陵有色（000630.SZ）收涨超5%，江西铜业（600362.SH）收涨超7%。

在供给层面上，近期有色行业新增产能进一步受限，带动了沪铜跳涨。

一德期货有色金属分析师吴玉新分析称，此前，市场对减产已有预期，本次会议只是在更高层面上予以确认，需要看到预期之外更多的检修、减产量，才会有进一步利多动能。

具体看来，中国有色金属工业协会3月13日在北京组织召开了铜冶炼企业座谈会。会议针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。

金源期货分析，海外矿端供应扰动持续，国家将提高准入门槛抑制铜冶炼产能进一步扩张，中国铜冶炼厂因加工费大幅下滑计划减产将导致国内紧平衡预期持续升温，技术面铜价已突破前期关键阻力，整体预计铜价短期将延续反弹走势。

铜价被视作全球经济晴雨表，常被业内称为“铜博士”。

在过去一年里，随着美联储加息预期扰动和供需端的不确定性，铜价经历了剧烈波动。

铜价近期表现强劲也受益于自身的宏观属性，最新公布的美国PPI数据超预期反弹，环比超预期上升0.6%，为半年以来最大增幅。

吴玉新认为，美国在有二次通胀风险的情况下，市场依然押注6月份降息，预防性降息使得软着陆概率增加；国内市场近期流动性释放明显，财政目标积极，设备更新细则的公布也提振了未来的需求预期。

消费方面，据Mysteel分析，由于周内铜价偏强震荡，且周五一度走高至70000元/吨以上，然而本周下游部分加工企业新增订单仍表现不佳，铜管、铜排等行业订单表现尚可。后续临近周尾，随着铜价逐渐走高，下游出现一定买涨情绪，补库需求小幅回暖，但整体市场消费提振空间较为有限。

吴新称，国内库存仍处于累库阶段，高铜价令铜材新订单增长缓慢，整体弱于季节性；此次乐观预期叠加供应扰动，超低波动率下的区间突破，若有效站稳，短期可能仍将偏强，但后续进一步的表现还是要关注经济、需求现实走向以及减产力度。

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齐琦

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